报告背景：
据新华社消息，3月5日，十四届全国人大三次会议在人民大会堂开幕。国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大三次会议作政府工作报告，全面部署2025 年经济社会发展总体要求和政策取向，设定今年发展的主要预期目标，安排今年部 分重点工作。本文将从经济发展目标和政策支持两个角度分别进行分析。
一、2025 年经济发展主要目标
今年政府工作报告提出，2025年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右，城镇调 查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅2%左右，居民收入增长 和经济增长同步，国际收支保持基本平衡，粮食产量1.4万亿斤左右，单位国内生产总值能耗 降低3%左右，生态环境质量持续改善。
对比近两年政府工作报告目标和实际经济数据来看：2025年GDP增速目标设定符合市场预 期，稳定在5%左右，CPI增速目标出现下调，其他目标基本变化不大。
二、经济增速目标解读
2025 年政府工作报告中提出“经济增长预期目标为5%左右，既是稳就业、防风险、惠民生 的需要，也有经济增长潜力和有利条件支撑，并与中长期发展目标相衔接，突出迎难而上、奋 发有为的鲜明导向”。回顾2024年，“三驾马车”中消费支出拉动GDP增长2.2个百分点，资 本形成总额拉动GDP增长1.3个百分点，货物和服务净出口拉动GDP增长1.5个百分点。对比 2023 年以及2020年之前，消费支出拉动GDP增长多在4个百分点以上，消费支出对GDP增长贡 献达60%以上。政府工作报告中提出“从国际看，世界百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻，可能对我国贸易、科技等领域造成更大冲击”，“从国内看，经济回升向好基础还不稳固， 有效需求不足，特别是消费不振”。因此，提振内需是完成2025年经济增速目标的重中之重， 2025 年政府工作任务第一个提到的就是内需，即“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大 国内需求。促进消费和投资更好结合，加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增 长的主动力和稳定锚”。
如何提振内需，一方面，要增加居民收入。数据显示，2023年和2024年，国内城镇居民人 均可支配收入增速均低于GDP增速。因此，政府工作报告中提到“多渠道促进居民增收”，“更 大力度稳定和扩大就业”，“让多劳者多得、技高者多得、创新者多得”，“加大保障和改善 民生力度”显得尤为重要。另一方面，要增加优质消费供给，例如政府工作报告中提到“安排 超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新”延续了2024年的消费品以旧换新政策，并将 支持力度从1500亿元扩大至3000亿元。
三、通胀目标解读
2025 年政府工作报告提出“居民消费价格涨幅2%左右，目的在于通过各项政策和改革共同 作用，改善供求关系，使价格总水平处在合理区间”。近10年以来，CPI目标多在3%，目标调 整次数较少，和最终的实际数值也有一定差距，尤其是2023年和2024年，CPI增速仅有0.2%。因此，本次CPI目标下调至2%，或意味着将其从约束性目标转变为预期性目标，反映了走出低 通胀环境、提振名义经济增长的政策意图。
四、财政政策解读
2025 年政府工作报告提出实施更加积极的财政政策，“今年赤字率拟按4%左右安排、比上 年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。一般公共预算支出规模29.7 万亿元、比上年增加1.2万亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元、比上年增加3000亿元。拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。拟安排地方政府专项债券4.4万 亿元、比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府 拖欠企业账款等。今年合计新增政府债务总规模11.86万亿元、比上年增加2.9万亿元，财政支出强度明显加大”。整体来看，财政扩张相关安排基本符合预期，对应全口径赤字率8.4%， 比2024年提高1.8个百分点，过去十年以来的最高水平。财政政策一方面要防范化解金融业、 房地产、地方债务三大风险；另一方面多数作用在支持民生和消费上，而非项目建设。
五、货币政策解读
2025 年政府工作报告提出实施适度宽松的货币政策在线配资app，“适时降准降息，保持流动性充裕， 使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”。上一次政府工 作报告对当年货币政策明确提出降准降息是在2020年，因此年内降准降息概率较大，时点可能 主要取决于内需扩张程度与外部压力上升对冲的增长形势。